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大发彩神APP官网登录安卓app_大发彩神APP官网登录安卓app官网_申万宏源:外资配置A股的空间到底有多大|申万宏源

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  证券时报网

  申万宏源认为,从全球资管机构的配置来看,根据WillisTowersWatson的数据,2016年全球资管规模是81万亿美元,其中投资中国占比1.31%,即为1.06万亿美元;从经济体量和增速、股票市场体量角度来看,国际投资者对于A股的风险敞口全部都会非常低的。 与附近各地区股票市场的外资持股占比相比,A股外资持股比例仍占据 相对低位。截止2018/9/60 ,外资持有A股市值为1.26万亿,持有A股总市值占比为2.63%,而韩国、中国台湾和日本等地区持股占比远高于中国,其中日本甚至是因为分析分析达到60 %的比例,占比较小的韩国也达到15%,由此可见A股对外开放仍有较大空间。

  为那些当前外资对A股市场的风险敞口越来越低?主如果 是因为分析分析过去国内资本市场占据 问题开放,海外资金投资A股路径占据 问题。过去外资不可以通过(R)QFII渠道购买A股,但(R)QFII制度占据 本金锁定期、资金汇出及额度申请等限制,随着沪港通、深港通的开放,以及陆股通总额度放开和单日额度的扩大,包括2018年以来的QFII锁定期、资金汇出限制退还、额度从60 0亿美元扩张到60 0亿美元等,国内资本市场对外开放步伐显著加快,同去随着MSCI正式将A股纳入其新兴市场指数,A股的可进入性提升结束了英文吸引众多外资目光,外资布局呈现加速态势。

  随着国内对外开放水平的不断提升,还有MSCI、FTSE及标普道琼斯等国际指数公司纳入A股,未来外资对于A股布局趋势仍将持续,假设当前外资60 %持股比例约束不变,从有2个思路对A股外资未来长期持股的空间进行测算:1)从经济体量和股票市场体量角度,中国占全球GDP总量比例仅次于美国,股票市值仅次于日本,假设在全球资管资产配置的比例达到这种2016年日本水平,即假设占比达到4.5%,全球权益资产配置占比为44%(据WillisTowersWatson数据),则按照全球81万亿美元计算得外资持A股规模可达10.9万亿,占A股总市值比例为24%;2)虚实结合 新兴市场国家外资持股角度,假设持股占比15%这种外资持股相对较低的韩国,按照当前46万亿A股总市值,则外资持股市值可达6.76万亿,扣除1.26万亿已持股规模,则潜在增量为5.46万亿;3)最后,从外资可投资市值,按照60 %纳入因子持有A股大盘+中盘,则外资最高持股市值可达5.4万亿,占A股总市值比例达到12%左右,潜在增量规模为4.12万亿。

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责任编辑:陈悠然 SF104